9月6日音讯，海通证券(12.60, 0.30, 2.44%)首席策略剖析师6日发布研报《敞开多头思想》称，商场的底、顶老是过后才干看清楚，咱们无法准确判别，但可以剖析商场所在的期间，比照曩昔商场轮回，现在商场更像冬季的结尾，价值股或许现已度过最冷的时间，生长股或许还有重复，乃至再遇冷空气。现在投资者该思考预备“春天衣衫”了，此为“敞开多头思想”。　　研报原文如下：　　中心定论：①行情打开分三步：一无危险利率下降，价值投资者进场；二危险偏好上升，高净值投资者进场；三盈利(预期)改进，中小投资者进场。②价值股股息率超固收，现在进入第一步，中小创超跌规则已有所体现。进入第二步需要汇率安稳、活跃财务对冲通缩、变革立异加速。③底都是后验的，当前敞开多头思想，进场机遇撒于资金性质。重视活跃财务的电网、通州，十三五方案的制作晋级、信息经济、现代效劳。　　敞开多头思想　　上星期商场未见“阅兵红”，中小板指(., .09, 2.16%)、板指创调整新低。45日G20财长和央行[微博]行长会议上星期小川行长表明“股市调整已大致到位”。商场的底、顶老是过后才干看清楚，咱们无法准确判别，但可以剖析商场所在的期间，好比春、夏、秋、冬哪个时节、哪个节气，该预备啥衣服。《股市，值得你渐渐挨近》中咱们指出“比照曩昔商场轮回，现在商场更像冬季的结尾，价值股或许现已度过最冷的时间，生长股或许还有重复，乃至再遇冷空气。”上星期中小创超跌立异低，让时节的轮换节奏很顺利了。虽然立春详细在哪天仍不断定，但大寒已降临，该思考预备春天衣衫了，此为“敞开多头思想”。　　1、以史为鉴：牛市生长三部曲　　每一轮牛市或上涨行情都有其时代特征，但赋性都类似，《海内外牛市基因探秘系列－20年8月》中总结回忆过二战后首要经济体的牛市布景。回到最基本的DDM模型，牛市起源于三大变量，生长阅历三个期间，无危险利率抢先危险偏好，危险偏好抢先公司盈利(预期)。